Друг с другом соревнуются пять исторических районов Фаэнцы: Белый (Борго Дурбекко), Желтый (Порта Понте), Черный (Порта Равеньяна), Красный (Порта Имолезе), Зеленый (Порта Монтанара). Всадники галопом на лошади преодолевают намеченный маршрут, в конце которого они должны попасть копьем в цель, имеющую всего 8 см в диаметре, установленную на расставленных в стороны руках огромной куклы Нибалло, облаченной в одежды средневекового сарацина.
За две недели до состязания устраиваются пробные турниры, увидеть которые публике ничего не стоит (в буквальном смысле, зрелище бесплатное), а вот в день Палио вход на трибуны и в партер (на луг) за деньги.
Перед турниром Нибалло проходит историческая процессия в костюмах эпохи Возрождения, где участвует более 400 человек от всех пяти районов, а также команда Группо Муничипале, являющаяся шестым действующим лицом состязания и выполняющая роль жюри и арбитра.
Всего проводится 20 поединков между парами всадников, представляющих соревнующиеся команды. В начале каждого поединка противники занимают позиции в смежных стойлах, открывающихся в противоположные стороны. По команде они срываются с места и несутся галопом навстречу друг другу, соревнуясь, кто первым коснется мишени, установленной на растопыренных руках Нибалло. После попадания в цель рука Нибалло поднимается, а щиты с символикой побежденной команды устанавливаются на трибуне победителя. Победителем Палио считается команда, собравшая наибольшее количество щитов, ей присуждается главный приз – знамя палио. За второе место вручается жареный поросенок, за третье – петух.
Кроме самих скачек с Палио ассоциируется ряд других мероприятий, проводящихся в июне. К ним относится молодежное Палио, которое проводится двумя неделями ранее основных скачек, «ночь глинтвейна», устраиваемая вечером 5 июня, когда в полночь сжигается чучело Нибалло. За неделю до Палио на площади устраивается зрелищное соревнование жонглеров знаменами.
Вот полная программа:
3 июня – Состязание юных знаменосцев на пл. Пьяцца-дель-Пополо, начало в 16:00 и присяга рыцарей Бигорда д’оро, начало в 21:00
4- 8 июня – Неделя турнира Бигорда д’оро
9 июня – 22° Турнир Бигорда д’оро: историческое шествие на пл. Пьяцца-дель-Пополо в 19:00; в 21:00 начало турнира стадионе Бруно Нери
(пробный турнир 30 мая на том же стадионе, начало в 22:00)
11-15 июня – Неделя знамен
16 июня - состязание знаменосцев и музыкантов на пл. Пьяцца-дель-Пополо в 20:30
17 июня – присяга рыцарей Нибалло на пл. Пьяцца-дель-Пополо
18-23 июня – Неделя Палио
24 июня - 62° Пальо дель Нибалло: историческое шествие на пл. Пьяцца-дель-Пополо в 16:00; в 18:00 начало турнира стадионе Бруно Нери (пробный турнир 13 июня на том же стадионе, начало в 19:30)
