В 1992 году состоялось открытие нового здания, в котором разместился Музей современного искусства. Этим зданием стал Форт Святого Джеймса (крепость Сан-Тьяго), который расположен в Зона Велья, так называемой старой части города Фуншал.
Музей современного искусства в Фуншале считается одним из самых лучших музеев искусств в Португалии. Коллекция этого музея замечательна и уникальна еще тем, что большая часть картин, выставленных в музее, подарены самими художниками. Коллекция музея постоянно расширяется. Так же, для того, чтобы пополнить и расширить коллекцию, музей приобретает картины, правда, цена обычно чисто символическая. Время от времени музей меняет экспонаты, так как мало места для экспозиций, и все экспонаты не могут демонстрироваться одновременно. Музей также поддерживает молодых художников, организовывая для них выставки, на которых демонстрируются работы этих художников.
Постоянная коллекция музея состоит из картин португальских и мадейрских художников, начиная с 1960 годов. Посетители могут полюбоваться работами художников 60-х годов ХХ века - Артура Роса, Хелены Алмейда, Жоакима Родриго, Мануэля Баптиста, Антонио Ареала, Жорже Мартинса и Нуно Сиквейра. Следующий период - 70-80 годы - представлен работами Бартоломеу Сид дош Сантос, Жил Тексейра Лопес, Антонио Палоло и многих других художников. Среди последних приобретений музея стоит отметить работы художников 90-годов – Ильда Давид, Анна Видигал, Педро Бабрито Рейс, Софиа Ареал и другие. Ценителям португальских произведений искусства придется по душе выставка работ Виейра да Силве, французской художницы португальского происхождения.